「相場力ＵＰ」に役立つ矢口新の『トレードセンス養成講座』

達成目標を定め、目標が遠くなると焦りがでます。一方、早く達成してしまうと、今度は気の緩みが出ます。経営者やプロの資金運用者で社会のルールを踏み外してしまう人がいるのは、焦りや気の緩みが出るためでしょう。私は技術で何とかなるのは、逆に進んだ時の損を膨らませないで、トータルでそこそこの利益を残すことだけだと思っています。「運」用とはよく言ったもので、大儲けするには、運（相場の神様）の助けもいるのです。もっとも、そこそこの利益とはいっても、損失を抑えながら、収益機会を増やせば、それなりの利益にはつながります。しかし、そのためには適当な売買機会を逃さないシステムと、やり続ける時間と気力とが必要です。一般の個人投資家は、（３）の「ほとんどの人が損をする世界なので、損をしなければ良い」という気持ちでいて、チャンスの時だけ攻めるのがいいと思います。これでも、年率２、３割くらいはとれるでしょう。

プロには収益目標というものがあります。プロの資金運用者のなかで、もっとも絶対利益を追求し、もっとも規制の緩い（いわば、儲けるためには何をしてもいい）ヘッジファンドの、2006年の平均リターンは13％（参考資料：Hedge Fund Assets Rise 30% to $2 Trillion Worldwide）です。意外に低いでしょう？それでも、他の運用機関よりは高いらしく、ヘッジファンドへお金を預ける人は年々増え続けています。つまり、きっちりと収益目標を立てて、達成するためにルールの範囲ぎりぎりのことを行い、大きなレバレッジをかけていながら、たかだか13％のリターンしか上げられないのが、プロなのです。

プロと個人投資家とは違います。プロには説明責任がありますので、できないことも多く、また余計なこともしてしまいます。収益目標があるために、常にプレッシャーを感じ、待つことが苦手になります。運用者だけではなく、いまはプロの経営者も、短期的な利益追求に追いまくられ、資産を常に最大限に有効利用することを迫られています。なかなか長期的な視野が保てないのです。

100万円を３年で１億円にしたことはありませんが、相場の神様が微笑んでくれれば、十分に可能な数字だと思います。あるいは、損小利大を徹底し、売買の頻度を高めます。そして、儲けを次のトレードに全額注ぎ込むという複利効果を利用すれば、資産を100倍にするのに、３年もかからないでしょう。では、なぜ多くのプロは、13％前後のリターンしか上げられないのでしょうか？

ある国の株式市場が１年で10％上昇したというとき、それは年末同士など、ある一点の価格を比較して行います。つまり、2005年末で買って、2006年末で売ったとすればという、「保有」によるリターンを表してます。そして、そのリターンに、配当収入やオプション売却によるプレミアム収入、またその国の金利が低ければ為替ヘッジをして、金利差をスワップコスト収入にかえるなどして上乗せすれば、合わせて数パーセントのリターンをアップさせることができます。あるいは、値上がり率の良い銘柄により多くの資金を配分すれば、その分リターンは（リスクも）上昇します。そこに３倍のレバレッジをかければ、リターンを40％以上に上げることが可能となるのです。しかし、「保有」にこだわっている限り、10％上昇した市場から40％のリターンを上げるのは限界的です。そして、３倍のレバレッジはそれらが逆に進んだときには、３倍の損失となってしまいます。

ところが、１年で１％の上昇でも、あるいは下落でも、株価は大きく上下に振れているのが常です。３倍のレバレッジなどかけなくても、株価は上昇幅の数十倍も動いているのです。ディーリングの収益源はここにあります。つまり真正面から「価格の動き」というものに立ち向かうことが、100万円を３年で１億円にするための第一歩なのです。

私はもともと偶然に金融の世界に入りました。そして、業務としてディーリングを始め、純粋な疑問から「価格の動き」の本質を見極め、ディーリングの技術を高めてきました。したがって、私の目的はいわゆる「金儲け」ではなく、自分自身で「収益目標」を定めたこともありません。これくらいはいけるかな、という漠然としたイメージがあるのみです。しかし、目標がないと動きにくいという人には、「10回売買を繰り返して、必ずプラスにする」、「10回売買を繰り返して、10％のリターンを上げる」など、自分に無理のない範囲での目標を設定することをお勧めします。これが安定してくれば、売買頻度により、ある程度の収益の目処がつくようになります。このように損小利大を心掛けていて、相場の神様が微笑んでくれたなら、大化けすることになるのです。