「相場力ＵＰ」に役立つ矢口新の『トレードセンス養成講座』

相場でもっとも大切なことは値動きを注視し、その動きに従うことです。あなたが得た情報が100％正しいものであったとしても、株価がその通りに動くという保証はありません。（１）の「ＩＲに電話して確かめてから判断する」のように噂の真偽を確かめたところで、それでどうなるものでもないのが相場です。また同じように、何が原因で相場が動き出すかも分かりませんので、（２）の「真偽を確かめられないインターネットの書き込みは無視する」のように決め込むのは感心できません。

値動きに従うことが大切なのは、唯一値動きのみが損益という結果に結びつくからです。正解は、（３）の「本当でなくても噂で株価が下がることもあるので、下げ始めたら売る」となります。

株式投資にはこれだけは押さえておきたい、企業のファンダメンタルズを反映した数値がいくつかあります。主要なものを、拙著『相場力アップドリル・株式編』の語句の解説から引用します。

ＥＰＳ（Earnings Per Share）
１株益。税引後利益（当期利益）を発行済株式数で割ったもの。規模のメリットに惑わされず、１株当たりのリターンを比較できるため、業績を比較するのに最も便利な指標。増益は好材料。

ＲＯＥ（Return On Equity）
株主資本利益率。当期利益を期末株主資本で割ったもの。株主資本を使ってどれだけの利益をあげているかを見る比率。この比率が高いのは好材料。最も的確に経営者の優劣を判断できる指標との見方もある。

ＰＥＲ（Price Earnings Ratio）
株価収益率。株価をＥＰＳで割ったもの。株価が収益の何倍まで買われているかをみる。株価収益率が高いほど、利益に比べ株価が割高であることを示し、逆に、株価収益率が低いほど、株価が相対的に低いことを示す。

などは、企業の収益力や、収益に対して株価がどれだけ買われ過ぎているかが分かります。

ＰＢＲ（Price Book-value Ratio）
株価純資産倍率。株価を１株当たり純資産(＝貸借対照表上での株主資本にあたるもので、資本金、資本準備金、利益準備金などで構成)で割ったもので、株価が１株当たり純資産の何倍まで買われているのかを示すもの。一般にＰＢＲが低いほど、株価は割安といわれる。１株当たり純資産は企業の解散価値（現時点で会社が清算した場合、株主に支払われる１株当たりの金額）を意味するから、ＰＢＲが１倍未満ということは、株価が企業の解散価値より低いということを意味している。

ＣＦＰＳ（Cash Flow Per Share）
１株当たりのキャッシュ・フロー。企業が保有する現金、預金を発行済株式数で割ったもの。この数値が高いのは好材料。資金繰りがつかないために黒字倒産などという例もあることから、近年ことに重要視されだした指標。高すぎるＣＦＰＳは、資金の有効利用ができていないとして、ＬＢＯの標的になる場合もあるので、その側面からも株価には好材料。

などでは、その企業の安全性が分かります。

しかし、これらの数値は企業そのものやその株式の経済的価値を、他企業との比較で教えてくれるものであって、将来の株価を暗示するものではありません。おまけに、その数値や広報の情報がどこまで正しいかは信じるしかないのが実情です。いずれにせよ、所詮株価は、誰かが買わないと上がらないのです。情報はあくまで情報であって、株価やあなたの収益との直接的な繋がりはありません。

しかし、企業買収におけるＴＯＢ価格のように、株価に決定的ともいえる影響を与える情報があることも事実です。そういう情報を噂の段階から知っておくことは、株価の動きに敏感になるためにも役立ちます。したがって、情報の真偽を問わず、あらゆる情報に耳を傾けることは重要なのです。そして、売り買いを行うのは、実際に株価が動き始めてからにするのがいいでしょう。