「相場力ＵＰ」に役立つ矢口新の『トレードセンス養成講座』

プロのディーラーの９割以上は株価が急騰したところで利食います。時間当たりの投資効率を考えるからです。あなたの場合は利食い損ねてしまいましたので、横ばっているところから、考えるようにします。ファンダメンタルズが良い銘柄なら、損切りラインだけを決めて、じっと待つことも必要です。正解は、（２）の「成り行き売りならともかく、遠い指し値の売りに一喜一憂する必要はない。業績見通しが変わらず明るいなら、１年間という当初の投資スパンを念頭にホールドし、高値で利食うことを考える」となります。

（１）の「いかにも上値が重く、もう一度15%以上の利が乗る可能性は低い。欲張らずに早めに７%の含み益を確定し、他の値動きの良い銘柄に乗り換える」というのは、一見もっともな考え方です。７％の利益でもしっかりと確定して、次々と動く銘柄を利食っていけば儲かるからです。

ところが、急騰後のあなたの銘柄のように、今まで動いていたものが、じり安から動きを止めてしまうことはよくあります。あなたが新規に買った銘柄がそうなると、横ばいの時はどうするのかと、今のあなたと同じ問題に直面してしまいます。その時、あなたが見捨てた銘柄の値動きが煮詰まって、再び急騰を始めるようなことも起こります。あなたは臍を噛むことになるのです。

また、上値が重いというような感触は、今日の真実ではあっても、明日はどうなるか分かりません。本当に売らねばならない人が多いなら、上がらないものは下値でも売ってきます。逆に言うと、売られて、下値を抜けるようなことがないうちは、持っていてもいいのです。

（３）の「分厚い売り板は投機筋による玉集めの可能性があり、急騰直前のサインと考えられる」というのは、その通りかも知れませんし、まったく的外れなのかも知れません。とはいえ、「もとから下値リスクは限定されている」というのは単なる思い込みです。したがって、強い思い込みだけで「残りの資金全部で買い向い勝負をかける」と、大きなポジションにも関わらず、損切りもうまくできないようなことになってしまいます。あなた自身、上値を重たく感じているのですから、そんな銘柄に新規の資金を注ぎ込むのは感心できません。

もし、新規の余裕資金があるのなら、いまの銘柄を辛抱して持ち続けながら、他の動きそうな銘柄を買えばいいのです。チャンスを２倍に広げておく方が、その分急騰の確率も高まります。もちろん、どちらも損切りラインを決めて、きちっと守ることが重要です。

したがって、ここでの正解は、（２）の「成り行き売りならともかく、遠い指し値の売りに一喜一憂する必要はない。業績見通しが変わらず明るいなら、１年間という当初の投資スパンを念頭にホールドし、高値で利食うことを考える」以外にはないのですが、ここにも一言、二言付け加えさせて下さい。

まずは、しっかりと損切りラインを決めておくこと。そして、なにも１年間という投資スパンに拘ることもないということです。

長い目で見て、好財務、好業績といったファンダメンタルズの良い銘柄が、悪い銘柄よりも安全で、値上がりも期待できるのは事実だと言っていいでしょう。ところが、その長い目というのが曲者なのです。

例えば、任天堂が日本を代表するファンダメンタルズの良い銘柄の１つであることに、異論を挟む人は少ないでしょう。なにしろ、無借金経営でいながら、４期連続で増収増益を達成しました。しかも前期は最高益です。ところが、そういった増収増益のさなか、2007年11月の高値73200円から、2008年10月の21600円まで、何と株価は３分の１以下に売り込まれたのです。仮に73200円が買われ過ぎだったとしても、21600円はいかにも売られ過ぎでしょう。こんなことが当たり前のように起きるのが株式市場なのです。

相場はタイミングです。どんなものでも、流れに逆らってはうまく行きません。だからこそ、私は谷越えで買い、山越えで売れと言うのです。

また、あなたは業績見通しの良いものを１年間持ちたいようです。そうすると、四半期毎計４回の収益見通し修正の洗礼を受けねばなりません。そして、あなたが１年持てば利益が大きくなると目論んでいても、業績の下方修正でもあれば、元の木阿弥ともなりかねないのです。

そういった諸々のことを鑑みると、急騰したものは利食っていいのです。