「相場力ＵＰ」に役立つ矢口新の『トレードセンス養成講座』

外貨建てのものに投資する時には、当然のことながら、投資物件からのリスク・リターンに加えて、外貨投資からのリスク・リターンも考慮しなければなりません。その時、投資物件に対してはポジティブだが、為替に対してはそれほどでもない時には、為替リスクをヘッジするようにします。

正解は、（３）の「不確定要素が多すぎるのが迷いの原因であり、投資を分かりづらくしている。米国株への投資が目的なのだから、その株価だけに集中できるよう、ＦＸ取引を活用して為替ヘッジをかけるのがよい」となります。

ここであなたが、主たる投資物件である外国株に対してもポジティブではなくなっていたなら、全部売り払ってしまった方がいいので、正解は（１）となりますが、そんな場合には、ここでの「どうすればいい？」との質問にもならないでしょう。

むしろ、外国株は横ばいの後、上抜けしそうだが、為替リスクが恐いという場合の判断に、あなたは迷われているかと思います。そのような時に、（１）のようにすべてを売り払ってしまった後、思惑通りに株価が上抜け、思惑に反して為替が動かないと、あなたは大損した気持ちになってしまいます。主たる投資物件の外国株に対しての相場観が当たり続けてきたのに、結局は何も残せなかったとなると、虚脱感が大きいのです。

一方、（２）の「長期で見て１ドル90円割れ水準は底堅く、各国通貨に対しさらに大幅に円高が進行するリスクは低い。一時的に株を手放すのは１つの判断だが、あえて今、不利なタイミングで円に戻す必要まではない」では、あなたの相場観に混乱が見られます。

つまり、問題となっている「最近の株価は横ばいのため、さらに円高が進行し為替差損が発生するのではと不安」とに、整合性がないのです。ここでは、あなた自身の外国株と為替に対する相場観を整理する必要があります。

外国株に限らず、日本円を外貨建ての債券や不動産、あるいは外貨預金で運用する場合には、為替リスクがついてまわります。

この時、投資物件と為替の両方に強気ならば、そのまま（為替オープンで）投資物件を買えばいいのです。そして、どちらかが弱気に転じたなら、弱気に転じた方を閉じます。

例えば、米国株は弱気に転じたが、米ドルには強気だという場合には、株を売って、米ドルのＭＭＦなどを買います。また、米国株は強気継続だが、米ドルが不安になった場合には、為替だけをヘッジします。

結果は分かりません。ダブルでやられることもあります。しかし、それは未来が見えない私たちには宿命のようなもので、相場に限らず、判断に間違いは付き物です。

では、判断しなければいいのかというと、判断しないという判断の結果を背負います。つまり、どこまで行っても、あなたの人生はあなた自身が責任を負うのです。

単純に考えましょう。あなたが行うべきことは、株価が不安ならば株価を手仕舞い、為替が不安ならば、為替ヘッジをすることなのです。