「相場力ＵＰ」に役立つ矢口新の『トレードセンス養成講座』

長い間には、想像もつかないことが起きるものです。何事も、絶対安全と決めつけることはできません。リスク・リターンは、分散している方が賢明なのです。正解は（３）の「資産の３割強が自社株の現状では、さらに株式を買い増す余地は少ないが、株式を買うなら極力、自社株と別のセクターやＥＴＦ。その他、債券や外貨建て商品も組み合わせリスク分散を図るべきである」となります。

十年一日の如し、毎日、毎日、同じことの繰り返しと、日常を嘆く人がいるかと思いますが、後で振り返ると、10年とは「何があるか分からない」ほどの長い時間です。そのあたりは、「10年ひと昔」と題して、ブログ（http://ameblo.jp/dealersweb-inc/day-20100503.html）にまとめていますので、ご覧下さい。

ブログでも触れていますが、10年前に、誰がＧＭ（ゼネラルモーターズ）やＡＩＧ（アメリカンインターナショナルグループ）が破綻すると想像できたでしょうか？　共に、世界を代表する業界トップの会社でした。それでもＧＭの方は、しばらく前から業績の悪化が見られたのですが、ＡＩＧにいたっては、フォーブス誌の世界優良企業2000社番付2007年版で、全業種通算で世界第６位に、保険セクターでは第１位にランキングされていたのです。そんな会社が１、２年で破綻するのなら、どんな会社なら安全なのか、簡単には分からなくなってしまいます。

他の実例を挙げればきりがないほど、「世の中、何が起こるか分からない」のです。そして、「何が起きても大丈夫」だと思えない人は、できるだけ、いろいろな可能性を考慮して、「これが起きたなら仕方ない」レベルにまで、リスクを分散するのが「備え」というものなのです。

その観点から、他の選択肢も見てみましょう。

（１）自分の努力や勤務先の収益向上をリターンに反映させやすい自社株制度は、資産運用の大きな武器。貸し付け制度を積極的に活用して、自社株を買い増していくのがよい

あなたは、いくつかの点で勘違いをしています。

１つ目は、自分が努力すれば、会社の収益が向上すると考えていること。上場企業レベルの会社になると、自分１人の努力で会社の収益を左右できることは、ほとんどありません。

２つ目は、努力が収益に直結すると考えていること。もし、それが真実ならば、破綻した企業は、役職員の努力が足りなかったことになります。事実は、どんなに努力しても、それが収益には現れないこともあるのです。

３つ目は、収益が上がれば、自社の株価が上昇すると考えていること。実際のところは、業績と株価とが、数年にわたって反比例するかのように動く銘柄は、枚挙に遑がないほど挙げることができます。

そして、何より問題なのは、あなたはフローでの収入も、ストックでの資産も、すべて自社に依存してしまっていることです。これでは、あなたはレバレッジをかけて、自社に投資していることと同じです。思惑通りに行かない場合には、すべてをなくすリスクがあるのです。

（２）自社株一辺倒では、万一、勤務先が業績不振に陥った場合に、株価の下落と給与の減少により二重の損失を被る恐れがある。リスクヘッジのため、自社とライバル関係にある同業他社の株式を購入したい

あなたは、自社に過大に依存する（１）の恐さに気付いているようです。気付いていながら、業界そのものにはレバレッジをかけて投資してしまっています。

分散投資の基本は、反対方向に動くものを同時に保有しながら、その配分の妙で収益を上げるというものです。

一方、何にも投資せずに銀行の定期預金で保有していることにもリスクがあります。ガソリンや野菜の値段が大きく変動していることでも実感できますが、定期預金しているうちに、本格的なインフレがやってくると、あなたの資産は大きく目減りしてしまいます。また、大きく円安に振れると、今の値段ではアイパッドも買えなくなってしまうのです。

正解とした（３）の「資産の３割強が自社株の現状では、さらに株式を買い増す余地は少ないが、株式を買うなら極力、自社株と別のセクターやＥＴＦ。その他、債券や外貨建て商品も組み合わせリスク分散を図るべきである」だけが、それなりにリスクヘッジができているといえるのです。